来源|思宇MedTech
2024年8月13日，全球医疗技术领导者百特 Baxter和全球投资公司凯雷 Carlyle 宣布已签署最终协议，凯雷将以38亿美元（约合272亿人民币）收购百特的肾脏护理部门 Vantive。根据最终协议的条款，在进行某些成交调整后，百特将获得约35亿美元的现金，目前估计税后净收益约为30亿美元。
收购详情
根据该协议，凯雷以38亿美元的价格收购了Vantive。百特将获得约35亿美元的现金，预计税后收益约为30亿美元。百特计划在其既定的资本配置优先事项内使用收益来减少债务。两家公司预计该交易将于2024年底或2025年初完成，但需获得惯例批准和成交条件。出售完成后，百特预计运营销售额将增长4%至5%。到2025年其营业利润率约为16.5%。百特将继续优先考虑资本配置，并希望将投资瞄准增长更高、回报更高的机会，以推动业绩增长。为此，百特将继续专注于去杠杆化，并预计到2025年底将达到低于3.0倍的投资级目标。
一波三折
肾脏护理部门是百特最大的业务部门同时也是核心业务之一，该部门有着近70年的历史，每年为70多个国家的超过100万患者提供服务。2023年，该业务的销售额为44.5亿美元，占总收入的30%。2023年1月，百特宣布计划将其肾脏护理和急性治疗部门分拆为一家独立的上市公司。百特当时表示，预计该公司将在未来12至18个月内独立存在。2023年7月，百特发布通知已经确定其肾脏护理业务部门的名称以及预计上市的时间。但2024年3月，百特表示或将放弃肾脏护理部门上市的计划，转而将其抛售。2024年7月5日报道，知名私募股权公司凯雷集团（Carlyle）正在与百特Baxter International（NYSE:BAX）进行独家谈判，计划以超过40亿美元（约290亿人民币）的价格收购其肾脏护理部门Vantive。百特最新季报
2024年8月6日，百特公布最新季度财报，第二季度业绩超出华尔街的普遍预测，BAX股价在当日早盘交易中上涨7%，每股37.06美元。- 第二季度持续经营业务销售额为38.1亿美元（约合276.22亿人民币），按报告基准增长3%，按固定汇率计算增长4%，超过公司此前发布的指引，所有业务板块均实现增长；
- 按GAAP计算，归属于百特的持续经营业务的总收入为3.14亿美元，稀释后每股收益0.62美元；调整后持续经营摊薄每股收益为0.68美元；主要与公司肾脏护理部门慢性治疗业务的商誉减值费用、离职相关成本、无形资产摊销等因素有关；
- 公司上调了全年销售指引，目前预计按报告和固定汇率计算，销售额将增长约3%；
- 公司上调了全年调整后摊薄每股收益指引，现在预计调整后摊薄每股收益为2.93美元至3.01美元；注：持续经营业务不包括百特的生物制药解决方案（BPS）业务，该业务已于2023年第三季度末剥离。
关于凯雷
凯雷投资集团成立于1987年，是全球最大、最多元化的投资公司之一。根据有关报道，当前资产规模达3820亿美元（约合人民币27000亿元）；目前凯雷亚州基金在北京、上海、香港、孟买、首尔、悉尼、新加坡和雅加达等地设有九个办事处。中国向来是凯雷的投资重点之一，迄今为止这家PE巨头已经在中国投资了超过100亿美元的股本，核心投资行业包括消费及零售、医疗、金融服务、科技、电信与媒体和工业等领域。凯雷对医疗科技投资并非新鲜事。在过去十年左右的时间里，凯雷在医疗技术领域的投资总额超过400亿美元。- 据报道，该公司去年正在与美敦力进行谈判，收购这家医疗技术巨头的患者监测和呼吸干预业务。
- 2014年，凯雷集团赢得了一场竞标战，以40亿美元的价格收购了强生公司的骨科临床诊断血液检测业务。去年，该集团最终以60亿美元的价格将该业务出售给了Quidel。
- 2021年，凯雷对 Medline 进行了340亿美元的投资。
- 凯雷也是 One Medical 的投资者，该公司去年以近40亿美元的价格出售给亚马逊。
关于百特
Baxter（NYSE: BAX）是一家多元化经营的跨国医疗用品公司，于1931年在美国成立，总部位于美国伊利诺伊州，专注于慢性病及危重治疗领域，也是全球首个商业化生产透析系统的企业，与费森尤斯、DaVita并称为“透析三巨头”。药物输注部门生产输注用液体和药物，包括：静脉（IV）注射液和注射装置，预配药和药物配制系统、预充式小瓶药物和加药器、肠外营养产品、输注泵、吸入式麻醉剂以及与药品配制和包装技术相关的产品和服务。肾科业务部门主要为终末期肾病或不可逆肾衰竭提供产品和治疗，其腹透产品包括连续不卧床腹膜透析液和夜间全自动腹膜透析设备。此外，百特肾科业务还销售血液透析产品，这是一种通常在医院进行的连续性肾替代治疗方式。
